UBS/Fowler: Son volatilite artışı ‘büyük bir aşırı tepki’ oldu, ancak ileride daha fazlasını bekliyoruz
Foreks – Ağustos ayı piyasalar için dalgalı bir ay oldu ve küresel ekonominin sağlığına ilişkin belirsizlik volatilitede bir sıçramaya yol açtı. Beklenen piyasa oynaklığının bir ölçüsü olan VIX, 2 Ağustos’ta 23 civarındayken 5 Ağustos’ta 65’i aştı ve sonrasında geri çekilerek 14,5 civarına geriledi.
UBS Avrupa hisse senedi stratejisi ve küresel türev stratejisi başkanı Gerry Fowler CNBC’ye verdiği demeçte, volatilitedeki bu artışın “büyük bir aşırı tepki” olduğunu söyledi. UBS’in volatilite seviyelerinin yılın başlarında görülen seviyelerden artmasını beklediğini belirten Fowler, tarihsel olarak nominal GSYH’daki düşüş, faiz indirimleri ve istihdam piyasasına ilişkin belirsizliğin birleşiminin volatiliteyi artırdığını açıkladı.
Fowler, “Aslında son birkaç hafta tam da düşündüğümüz gibi geçti, ancak yaşadığımız ani yükseliş büyük bir aşırı tepkiydi ve piyasada bunun sonuçları var, ancak aynı şekilde şimdi yaşanan geri çekilme de biraz aşırı tepki gibi görünüyor. Bu yavaşlamanın ABD’de istihdam kaybına yol açmayacağından emin olana kadar Gördüğümüzün aksine, bu belirsizliğin orta derecede yüksek bir oynaklık seviyesi yaratmasını beklemeliyiz” dedi.
Oynaklığın temel itici gücünun, ABD’deki ekonomik yavaşlamanın daha fazla iş kaybına yol açıp açmayacağı ve ABD’nin “daha sert bir iniş” görüp görmeyeceği olacağını savunan Fowler, “Hem aylık olarak yayınlanan bir sonraki tarım dışı istihdam raporu hem de haftalık ilk işsizlik başvuruları önümüzdeki haftalarda önemli göstergeler olacak” dedi.
Fowler sözlerine şöyle devam etti: “Tüm istihdam verileri önümüzdeki birkaç ay için kilit veri noktaları olacak ve biz şu anda oldukça açık bir şekilde yavaşlama olan şeyin, faiz indirimlerinin sonunda destekleyeceği bir orta döngü yavaşlaması mı yoksa orta döngü yavaşlamasının aslında biraz daha kötü bir şey mi olduğunu ve iş kayıplarıyla birlikte daha derin bir yavaşlama ya da durgunluğa mı dönüştüğünü belirleyeceğiz.”
UBS’in piyasaların “şu anda sahip olduğumuzdan biraz daha yüksek bir volatilite seviyesine yerleşmesini” beklediğini söyleyen ve piyasaların muhtemelen bir aralıkta işlem göreceğini belirten Fowler, “Bu hafif yukarı, hafif aşağı eğimli bir aralık olabilir, belki de yataydır. Ancak bu, sahip olduğumuz güçlü piyasalar değil” diye konuştu.
https://www.cnbc.com/2024/08/21/volatility-spike-was-a-huge-overreaction-but-more-could-be-ahead-strategist-says.html
